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在设备更换不改变生产能力,且新旧设备未来使用年限不同的情况下,固定资产更新决策应选择的方法是()。

A、净现值法

B、折现回收期法

C、内含报酬率法

D、平均年成本法

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答案解析：由于设备更换不改变生产能力，所以不会增加企业的现金流入，由于没有适当的现金流入，因此，无论哪个方案都不能计算其净现值和内含报酬率，即选项A和选项C不是答案。如果新旧设备未来使用年限相同，则可以比较现金流出总现值；如果新旧设备未来使用年限不同，为了消除未来使用年限的差异对决策的影响，较好的分析方法是比较继续使用和更新的平均年成本（平均年成本＝现金流出总现值/年金现值系数），以较低者作为好方案，所以选

在存货模式下,某公司与最佳现金持有量相关的总成本为10000元,假设有价证券的年利率为10%,则最佳现金持有量为()元。

A、50000

B、100000

C、15000

D、20000

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答案解析：在存货模式下，与现金持有量相关的总成本＝机会成本＋交易成本，最佳现金持有量的交易成本＝机会成本，所以，与最佳现金持有量相关的总成本＝2×机会成本＝2×（最佳现金持有量/2）×10%，即：最佳现金持有量×10%＝10000（元），最佳现金持有量＝100000（元）。【点评】本题考核最佳现金持有量的存货模型，我们要掌握该模型的特点的，就是在最佳现金持有量下：机会成本＝交易成本。与现金持有量相关的成本＝

甲公司是一家生产和销售冷饮的企业,冬季是其生产经营淡季,应收账款、存货和应付账款处于正常状态。甲公司资产负债表显示,2014年12月31日时,资产总计为500万元,其中货币资金(全部是经营资产)为20万元,应收账款为80万元,存货为100万元,固定资产为300万元。短期借款为50万元,应付账款为100万元,长期借款为150万元,股东权益为200万元。该企业的营运资本筹资策略是()。

A、适中型筹资策略

B、保守型筹资策略

C、激进型筹资策略

D、无法判断

正确答案：公需科目题库搜索,学法用法助理微xin：xzs9523

答案解析：在三种营运资本筹资策略中，在生产经营的淡季，只有激进型筹资策略的临时性负债大于0。本题中，在生产经营的淡季，甲公司临时性负债大于0（短期借款为50万元），由此可知，该企业的营运资本筹资策略是激进型筹资策略。【点评】本题是对营运资本筹资策略的考核。我们要知道在经营的淡季，保守型策略和适中型策略在淡季都没有临时性负债的。而本题在淡季存在临时性负债，就说明是采用的激进型筹资策略的。

市场利率等于纯粹利率和风险溢价之和,下列关于市场利率的说法不正确的是()。

A、政府债券的信誉很高,通常假设不存在违约风险,其利率被视为纯粹利率

B、期限风险溢价也被称为“市场利率风险溢价”

C、纯粹利率与通货膨胀溢价之和,称为“名义无风险利率”,并简称“无风险利率”

D、国债的流动性好,流动性溢价较低

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答案解析：纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。选项A少了“没有通货膨胀”的前提。【点评】本题考核市场利率的影响因素。这是2017年教材新增知识点，题目没有难度，我们按照教材记忆即可的。对于记忆性的内容，我们不需要发散思维自己想象，直接记住教材的结论即可的。

甲公司2012年每股收益0.8元,每股分配现金股利0.4元,如果公司每股收益增长率预计为6%,股权资本成本为10%,股利支付率不变,公司的预期市盈率为()。

A、8.33

B、11.79

C、12.50

D、13.25

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答案解析：股利支付率＝0.4/0.8＝50%，预期市盈率＝股利支付率/（资本成本－增长率）＝50%/（10%－6%）＝12.50。【点评】本题考核市盈率模型。关键就是掌握预期市盈率的计算公式。注意预期市盈率＝股利支付率/（资本成本－增长率），分子上不需要再乘以（1＋增长率）的，要会和本期市盈率区分。本期市盈率＝本期每股市价/本期每股收益，预期市盈率＝内在市盈率＝本期每股市价/下期每股收益。本期市盈率＝本期每

下列关于影响债券价值因素的说法中,不正确的是()。

A、随着到期时间的缩短,债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏

B、对于平息债券而言,在折现率不变的情况下,随着到期时间的缩短,债券价值呈现周期性波动,最终等于债券面值

C、折价出售的债券,利息支付频率越快,价值越高

D、溢价出售的债券,利息支付频率越快,价值越高

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答案解析：折价出售的债券，利息支付频率越快（即付息期越短），价值越低。【点评】本题考核债券价值评估。选项A，我们详细解释一下，债券的到期时间，是指当前日至债券到期日之间的时间间隔。随着时间的延续，债券的到期时间逐渐缩短，至到期日时该间隔为零。在折现率一直保持不变的情况下，不管它高于或低于票面利率，债券价值随到期时间的缩短逐渐向债券面值靠近，至到期日债券价值等于债券面值。当折现率高于票面利率时，随着时间向到期

下列关于股票期权投资策略的说法中,不正确的是()。

A、不管是保护性看跌期权,还是抛补性看涨期权,都需要买入期权对应的标的股票

B、出售抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略

C、对敲策略需要同时买入一只股票的看涨期权和看跌期权

D、多头对敲最坏的结果是损失了看涨期权和看跌期权的购买成本

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答案解析：对敲策略分为多头对敲和空头对敲，对于多头对敲而言，是同时买入一只股票的看涨期权和看跌期权，对于空头对敲而言，是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，所以选项C的说法不正确。【点评】本题是对四种期权投资策略的考核，这是近年来非常青睐的考点，历年考题中多次涉及，我们需要掌握各种期权投资策略的基本做法，适用情况和组合净损益的计算。多头对敲对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道是升高还是降低的投资者非

下列各项中,不属于发行可转换债券公司设置赎回条款目的的是()。

A、促使债券持有人转换股份

B、能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失

C、保护发行公司的利益

D、保护债券投资人的利益

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答案解析：设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。由此可知，设置赎回条款保护的是发行公司的利益，所以，选项D是本题答案。【点评】本题考核设置赎回条款的目的，这样的题目没有难度，直接按照教材掌握即可。对于记忆性的题目我们不用深究，直接记住教材结论即可。

下列各项中,可能会采取高股利政策的是()。

A、流动性较差的公司

B、有良好投资机会的公司

C、资产负债率较高的公司

D、举债能力强的公司

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答案解析：具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取高股利政策。【点评】本题考核哪些情况下适合采用高股利政策，哪些情况下适合采用低股利政策。流动性低时一般不能支付太多股利，A不是答案；有良好投资机会时多采取低股利政策；处于经营收缩的公司多采取高股利政策，B不是答案；资产负债率高的公司应该采用低股利政策的，所以C不是答案；只有D符合题目要求。这样的题目我们逐步进行分析即可的，难度不大。

关于公司的资本成本和投资项目的资本成本,下列说法不正确的是()。

A、公司资本成本的高低取决于无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价

B、投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资

C、如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险不相同,则项目资本成本不等于公司资本成本

D、每个项目都有自己的资本成本,同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的

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答案解析：投资项目资本成本的高低主要取决于资本运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。【点评】本题考核公司资本成本和项目资本成本的区分。每个选项的内容都是直接摘自教材的结论，我们按照教材记忆即可，题目没有难度，关键是对教材内容的记忆。