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利用可比企业市盈率估计企业价值()。
A、它考虑了时间价值因素
B、它能直观地反映投入和产出的关系
C、它具有很高的综合性,能体现风险、增长率、股利分配的问题
D、市盈率模型最适合连续盈利,并且β值接近于1的企业
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答案解析：
本题考点是市盈率模型的优缺点。
市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系，所以选项B正确；
市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利分配率的影响，所以选项C正确；
市盈率模型的局限性在于如果收益是负值，市盈率就失去了意义。再有，市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降
关于投资资本回报率的计算公式正确的有()。
A、税后经营利润/投资资本
B、税后经营利润/(净负债+股东权益)
C、税后经营利润/(经营资产-经营负债)
D、税后经营利润/经营资产
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答案解析：投资资本回报率是指税后经营利润与投资资本的比率，其中，投资资本=净经营资产=经营资产-经营负债=股东权益+净负债。
根据相对价值法的“市价/净资产模型”,在基本影响因素不变的情况下()。
A、增长率越高,市净率越小
B、权益净利率越高,市净率越大
C、股利支付率越高,市净率越大
D、股权资本成本越高,市净率越小
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答案解析：
本题考点是市净率模型的相关知识。
内在市净率=股东权益收益率×股利支付率/（股权成本-增长率），从公式可以看出增长率与市净率同向变动，所以，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，市净率越大。
甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%,股权资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务,此举措将使公司的债务与股权比率降为1,同时企业的债务税前资本成本下降到5.5%,假设不考虑所得税,并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有()。
A、无负债企业的权益资本成本为8%
B、交易后有负债企业的权益资本成本为10.5%
C、交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%
D、交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
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答案解析：
本题考点是利用资本结构的MM理论计算资本成本。
交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/（1+2）×12%+2/（1+2）×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，所以选项A、D正确；
交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业
在其他条件相同的情况下,下列说法中正确的有()。
A、空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0
B、空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值=0
C、空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点
D、对于空头看跌期权而言,股票市价高于执行价格时,净收入小于0
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答案解析：
本题考点是期权到期日价值及净损益的计算。
从期权交易是零和博弈可知，选项A、B、C正确；
对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，期权持有者可以放弃执行期权，净收入为0，所以选项D不正确。
在进行企业价值评估时,判断企业进入稳定状态的主要标志有()。
A、现金流量是一个常数
B、投资额为零
C、有稳定的销售增长率,它大约等于宏观经济的名义增长率
D、企业有稳定的投资资本回报率,它与资本成本接近
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答案解析：
判断企业进入稳定状态的主要标志是：
（1）具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率；
（2）企业有稳定的投资资本回报率，它与资本成本接近。
以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,错误的有()。
A、预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整
B、预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5~7年之间
C、实体现金流量应该等于融资现金流量
D、后续期的现金流量增长率越高,企业价值越大
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答案解析：
确定基期数据的方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续性，就应适当进行调整，使之适合未来情况，所以选项A不正确。
企业增长的不稳定时期有多长，预测期就应当有多长，实务中的详细预测期通常为5~7年，所以选项B正确。
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