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下列因素中,与固定增长股票价值呈同方向变化的有()。

A、股利年增长率

B、预计下年度发放的股利

C、投资的必要报酬率

D、投资的预期收益率

E、股票的市场价格

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答案解析：股利年增长率g越高，固定增长股票估价模型的分母（Rs－g）越小，股票价值越大，选项A为答案；预计下年度发放的股利D1越高，固定增长股票估价模型的分子越大，股票价值越大，选项B为答案；投资的必要报酬率Rs越高，固定增长股票估价模型的分母（Rs－g）越大，股票价值越小，选项C排除；股票价值与投资的预期收益率和股票的市场价格无关。

该投资项目的每年营业现金流量净额为()。

A、30万元

B、40万元

C、50万元

D、60万元

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答案解析：年折旧额＝（110－10）÷5＝20万元每年营业现金流量净额＝(80－20－20)×(1－25%)＋20＝50万元

投资项目初始现金流量的组成部分主要有()。

A、固定资产投资

B、流动资产投资

C、其他投资费用

D、借款资本化利息

E、原有设备变价收入

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答案解析：投资项目初始现金流量不包括借款资本化利息。

下列有关净现值的表述中,错误的有()。

A、可以反映项目创造的超过投资额的价值增值额

B、没有考虑项目的全部现金流量

C、不能反映投资项目的实际报酬率水平

D、对不同投资方式、不同时点经营现金流的投资项目缺乏鉴别能力

E、考虑了资金时间价值

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答案解析：净现值考虑了投资项目的全部现金流，作为折现方法，对不同投资方式、不同时点经营现金流的投资项目具有鉴别能力。

以下属于考虑资金时间价值的决策方法包括()。

A、投资回收期法

B、投资利润率法

C、净现值法

D、内部报酬率法

E、投资报酬率法

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答案解析：净现值法和内部报酬率法属于考虑资金时间价值的方法。

采用非折现投资回收期法对投资项目进行决策存在的主要缺陷有()。

A、计算方法比较繁琐

B、方法原理不易理解

C、不能反映项目的回报状况

D、没有考虑回收期后的现金流量

E、没有考虑货币时间价值的影响

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答案解析：投资回收期法的缺陷是各年度的现金流被同等看待，忽略货币时间价值；且不考虑回收期后的现金流量状况；也无法反映项目的回报状况；另外，目标投资回收期是凭经验确定，缺乏客观性。

该投资项目的初始现金流量为()。

A、-100万元

B、-110万元

C、-130万元

D、-140万元

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答案解析：初始现金流量＝-（110＋30）＝﹣140万元

企业拟对某项目进行投资,已知企业的加权平均资本成本为10%,经测算,投资项目的净现值为129.47万元。则可以判定()。

A、该项目具有财务可行性

B、该项目的内部报酬率大于10%

C、该项目的投资利润率大于10%

D、该项目的投资回收期小于目标投资回收期

E、该项目的投资利润率小于10%

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答案解析：当净现值大于0时，内部报酬率大于必要报酬率（加权平均资本成本），则项目具有财务可行性。投资回收期与投资利润率属于非折现指标，与净现值没有关系。

该投资项目的终结现金流量为()。

A、10万元

B、30万元

C、40万元

D、50万元

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答案解析：终结现金流量＝10＋30＝40万元

某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,必要收益率为12%,有三个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年,净现值为1000万元;乙方案的内含报酬率为10%;丙方案的寿命期为11年,其年均净现值为150万元。已知:PVIFA

A、甲方案

B、乙方案

C、丙方案

D、无法判断

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答案解析：乙方案内含报酬率小于必要收益率，为不可行方案；甲、丙方案为可行方案，其寿命期不同，采用年均净现值决策如下：甲方案年均净现值＝1000÷PVIFA12%,10＝1000÷5.6502＝177万元＞丙方案年均净现值150万元，因此甲方案为最优方案。