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139、某企业有一个投资项目,需要在项目起点投资450万元,设备使用10年,每年现金净流量100万元。如果企业的资本成本为16%,则该项目的内含报酬率为()。[已知(P/A,18%,10)=4.4941,(P/A,16%,10)=4.8332]
A、17.32%
B、16.12%
C、17.97%
D、17%
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答案解析：根据内含报酬率计算公式，有：100×（P/A，r，10）＝450，所以，（P/A，r，10）＝4.5由于4.4941<4.5<4.8332，采用插值法：（18%－16%）/（4.4941－4.8332）=（r－16%）/（4.5－4.8332）r＝17.97％
131、甲公司拟对外发行面值为100万元,票面利率为6%,每年年末付息到期一次还本的公司债券,期限为5年,假如债券发行时的市场利率为8%,则该债券的价格为()万元。[已知(P/A,8%,5)=3.992,(P/F,8%,5)=0.68]
A、95
B、91.952
C、100
D、106
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答案解析：P＝100×6%×（P/A，8%，5）＋100×（P/F，8%，5）＝6×3.992＋100×0.68＝91.952（万元）
141、某企业2009年的信用条件为“2/15,n/30”,有占销售额60%的客户在折扣期内付款可以享受公司提供的折扣;不享受折扣的销售额中,有80%可以在信用期内收回,另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。当年销售收入为1000万元,变动成本率为80%,机会成本率为10%。为使2010年销售收入比上年增加20%,将信用政策改为“5/10,n/20”,享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不
A、0.88
B、0.71
C、0.13
D、0.57
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答案解析：目前信用政策下的平均收账时间＝60%×15＋40%×80%×30＋40%×20%×40＝21.8（天）。应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账时间＝1000/360×21.8＝60.56（万元）应收账款的机会成本＝应收账款的平均余额×机会成本率×变动成本率＝60.56×10%×80%＝4.84（万元）改变信用政策的平均收账时间＝70%×10＋30%×50%×20＋30%×50%×40＝16（天）应
133、某企业投资方案的年销售收入为500万元,付现成本为150万元,折旧为50万元,所得税税率为25%,则该投资方案的每年现金净流量为()万元。
A、300
B、225
C、275
D、260
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答案解析：每年现金净流量＝销售收入－付现成本－所得税＝500－150－（500－150－50）×25％＝275（万元），或每年现金净流量＝净利润＋固定资产折旧额＝（500－150－50）×（1－25％）＋50＝275（万元）。
135、甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下:该投资项目适用的所得税率为25%,年税后营业收入为1000万元,税后付现成本为600万元,税后净利润250万元。那么,该项目年营业现金净流量为()万元。
A、200
B、380
C、280
D、450
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答案解析：根据“净利润＝（收入－付现成本－折旧）×（1－税率）＝税后收入－税后付现成本－折旧×（1－所得税税率）”有：1000－600－折旧×（1－25%）＝250，由此得出：折旧＝200（万元）；年营业现金净流量＝税后利润＋折旧＝250＋200＝450（万元）。
132、甲公司在2013年年初购入A股票准备长期持有,购入后预计A股票5年内每股股利为2.5元,从第6年开始,预计年股利增长率为6%,当前每股市价为25元,投资者要求的报酬率为12%,A股票的价值为()元。[已知(P/F,12%,5)=0.5674,(P/A,12%,5)=3.6048]
A、44.17
B、34.07
C、41.67
D、27.56
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答案解析：A股票的价值=2.5×3.6048＋2.5×（1＋6％）/（12％－6％）×0.5674=34.07（元）
137、某企业拟投资1000万元,经预计,该投资项目有效期为3年,各年现金净流量依次为200万元,250万元,300万元,则其投资回报率为()。
A、36.67%
B、25%
C、29%
D、30%
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答案解析：本题考查投资回报率法知识点。投资回报率＝年均现金净流量/投资总额，年均现金净流量＝（200＋250＋300）/3＝250（万元），所以投资回报率＝250/1000×100%＝25%。
140、某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目内含报酬率为()。[已知(P/A,7%,3)=2.624,(P/A,8%,3)=2.577]
A、7.32%
B、7.68%
C、8.32%
D、6.68%
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答案解析：原始投资＝每年现金净流量×年金现值系数，则：12000＝4600×（P/A，i，3）（P/A，i，3）＝2.609查表与2.609接近的现值系数，2.624和2.577分别指向7%和8%，用插值法确定该项目内含报酬率＝7%＋[（2.609－2.624）/（2.577－2.624）]×（8%－7%）＝7.32%。
136、某企业拟投资6000万元,经预计,该投资项目有效期为3年,各年现金净流量依次为1600万元、2100万元、3200万元,则其投资回报率为()。
A、38.33%
B、36.67%
C、40%
D、33.33%
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答案解析：投资回报率＝年均现金净流量/投资总额，年均现金净流量＝（1600＋2100＋3200）/3＝2300（万元），所以投资回报率＝2300/6000＝38.33％。
134、东大公司对某投资项目的分析与评价资料如下:该投资项目适用的所得税税率为25%,年税后销售收入为750万元,税后付现成本为375万元,净利润225万元。那么,该项目每年现金净流量为()万元。
A、425
B、1000
C、210
D、375
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答案解析：销售收入＝750/（1－25%）＝1000（万元）；付现成本＝375/（1－25%）＝500（万元）；（1000－500－折旧）×（1－25%）＝225，所以折旧＝200（万元）；每年现金净流量＝净利润＋折旧＝225＋200＝425（万元）。