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某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元,公司的无税股权资本成本为14%,债务税前资本成本为6%,公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率,则债务利息抵税的价值为()万元。

A、142.86

B、333.33

C、60

D、45

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答案解析：税前加权平均资本成本＝1/2×14%＋1/2×6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）×1.0×（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2×13%＋1/2×6%×（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.

某盈利公司联合杠杆系数为3,则下列说法正确的是()。

A、该公司既有经营风险又有财务风险

B、该公司财务风险比较大

C、如果收入增长,则每股收益增长率是收入增长率的3倍

D、该公司经营杠杆系数和财务杠杆系数均大于1

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答案解析：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，根据联合杠杆系数大小，不能判断出经营杠杆系数或财务杠杆系数的大小，也不能判断企业是否有财务风险。

企业需要筹集资金1000万元,有以下三种筹资方案可供选择:方案一,长期借款500万元,利率6%;发行普通股500万元,资本成本为15%。方案二,发行长期债券400万元,资本成本为5.5%;发行普通股600万元,资本成本为15%。方案三,长期借款400万元,利率6%;发行长期债券200万元,资本成本为5%;发行普通股400万元,资本成本为16%。该企业所得税税率为25%。则采用资本成本比较法确定的最

A、方案一

B、方案二

C、方案三

D、方案一或方案二

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答案解析：方案一加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×500/1000＋15%×500/1000＝9.75%方案二加权平均资本成本＝5.5%×400/1000＋15%×600/1000＝11.2%方案三加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×400/1000＋5%×200/1000＋16%×400/1000＝9.2%由于方案三的加权平均资本成本最低，所以选项方案三。

下列关于每股收益无差别点法的表述中,不正确的是()。

A、每股收益无差别点法考虑了风险因素

B、在每股收益无差别点法下,哪个方案的每股收益高,则选择哪个方案

C、当预计息税前利润高于每股收益无差别点息税前利润时,这样选择债务融资方案

D、当预计息税前利润低于每股收益无差别点息税前利润时,这样选择股权融资方案

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答案解析：每股收益无差点法的缺点在于没有考虑风险因素，所以选项A的说法不正确。

下列有关资本结构理论的说法中,不正确的是()。

A、权衡理论认为,负债在为企业带来抵税收益的同时也给企业带来了陷入财务困境的成本

B、财务困境成本的现值由发生财务困境的可能性以及企业发生财务困境的成本大小这两个因素决定

C、财务困境成本的大小不能解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

D、优序融资理论揭示了企业筹资时对不同筹资方式选择的顺序偏好

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答案解析：财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异，所以选项C的说法不正确。

某企业本年息税前利润10000元,测定的经营杠杆系数为2,假设固定成本不变,预计明年营业收入增长率为5%,则预计明年的息税前利润为()元。

A、10000

B、10500

C、20000

D、11000

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答案解析：经营杠杆系数＝息税前利润变动率/营业收入变动率，本题中，经营杠杆系数为2，表明销售增长1倍会引起息税前利润以2倍的速度增长，因此，预计明年的息税前利润应为：10000×（1＋2×5%）＝11000（元）。

ABC公司本年息税前利润为150000元,每股收益为6元,不存在优先股,下年财务杠杆系数为1.67,息税前利润200000元,则下年每股收益为()元。

A、9.24

B、9.34

C、9.5

D、8.82

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答案解析：下年息税前利润增长率＝（200000－150000）÷150000×100%＝33.33%，财务杠杆系数1.67表明息税前利润增长1倍，每股收益增长1.67倍，所以，下年每股收益＝6×（1＋33.33%×1.67）＝9.34（元）。

下列各项中,不属于MM理论的假设条件的是()。

A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量

B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的

C、在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

D、全部现金流是永续增长的

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答案解析：MM理论的假设前提包括：（1）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类；（2）投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的；（3）完善资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；（4）借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险报酬率，与债务数量无关；（5）全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有

某公司年息税前利润为1200万元,假设息税前利润可以永续,该公司永远不增发或回购股票,净利润全部作为股利发放。负债金额为800万元,平均所得税税率为25%(永远保持不变),企业的税后债务成本为6%(等于负债税后利息率),市场无风险利率为5%,市场组合收益率为10%,该公司股票的贝塔系数为1.4,年税后利息永远保持不变,权益资本成本永远保持不变,则股票的市场价值为()万元。

A、7100

B、7200

C、7000

D、10000

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答案解析：权益资本成本＝5%＋1.4×（10%－5%）＝12%，根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知，年税前利润永远保持不变，由于平均所得税税率不变，所以，年净利润永远保持不变，又由于净利润全部作为股利发放，所以，股利永远保持不变。由于不增发或回购股票，因此，股权现金流量＝股利，即股权现金流量永远不变。由于权益资本成本永远保持不变，因此，公司股票的市场价值＝股权现金流量/权益资本成本＝股利/权益资本

下列有关资本市场有效性检验的说法中,正确的是

A、对强式有效资本市场的检验,主要考察价格是否充分地反映历史的、公开的信息

B、检验半强式有效市场的方法主要是考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超常盈利

C、验证弱式有效的方法是考察股价是否是随机变动,不受历史价格的影响

D、对强式有效资本市场的检验,主要考察股价是否是随机变动,不受历史价格的影响

正确答案：公需科目题库搜索,学习助理薇信（go2learn_net）

答案解析：对强式有效资本市场的检验，主要考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超常盈利。选项A的说法不正确。检验半强式有效市场的方法主要是“事件研究”和“投资基金表现研究”。选项B的说法不正确。验证弱式有效的方法是考察股价是否是随机变动，不受历史价格的影响。选项D的说法不正确。