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估算股票价值时的贴现率,可以使用()。

A、股票市场的平均收益率

B、债券收益率加适当的风险报酬率

C、国债的利息率

D、投资的必要报酬率

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答案解析：由于股票投资具有风险，所以，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素，所以国债的利息率在估算股票的价值时不能用做折现率。

以下各项中,属于公司应当在公司章程中要明确的事项的有()。

A、优先股股息率是采用固定股息率还是浮动股息率

B、固定股息率水平或浮动股息率计算方法

C、优先股股东按照约定的股息率分配股息后,是否有权同普通股股东一起参加剩余利润分配

D、优先股股东是否可以参加股东大会

正确答案：公需科目题库搜索BC

答案解析：公司应当在公司章程中明确的事项：（1）优先股股息率是采用固定股息率还是浮动股息率，并相应明确固定股息率水平或浮动股息率计算方法。（2）公司在有可分配税后利润的情况下是否必须分配利润。（3）如果公司因本会计年度可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累积到下一会计年度。（4）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，是否有权同普通股股东一起参加剩余利润分配。（5）优先股利润分配涉及的其他

ABC公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同,6个月到期。已知股票的现行市价为70元,看跌期权的价格为6元,看涨期权的价格为14.8元。如果无风险有效年报酬率为8%,按半年复利率折算,则期权的执行价格为()元。

A、63.65

B、63.60

C、62.88

D、62.80

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答案解析：执行价格的现值＝标的资产价格＋看跌期权价格－看涨期权价格＝70＋6－14.8＝61.2（元）。半年复利率＝（1+8%）开方－1＝3.92%，执行价格＝61.2×（1＋3.92%）＝63.60（元）。

已知目前无风险资产收益率为5%,市场组合的平均收益率为10%,市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%,则下列说法不正确的有()。

A、甲公司股票的β系数为2

B、甲公司股票的要求收益率为16%

C、如果该股票为零增长股票,股利固定为2,则股票价值为30

D、如果市场是完全有效的,则甲公司股票的预期收益率为10%

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答案解析：甲公司股票的β系数＝2.88%/（12%×12%）＝2，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%，所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确；如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值＝2/15%＝13.33（元），所以选项C的说法不正确；如果市场完全有效，则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率15%，所以选项D的说法不正确。

下列各项中,能够影响债券到期收益率的因素有()。

A、债券的价格

B、债券的计息方式(单利还是复利)

C、当前的市场利率

D、债券的付息方式(分期付息还是到期一次付息)

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答案解析：影响债券到期收益率的因素有：债券的价格、付息方式（单利还是复利）、计息方式（分期付息还是到期一次付息）、债券票面利率、债券期限、债券面值、到期时间。

现在是2011年3月31日,已知2009年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5%、复利计息、到期一次还本付息的政府债券的价格为1100元,则该政府债券的连续复利率为()。

A、3.25%

B、8.86%

C、6.81%

D、10.22%

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答案解析：该政府债券的终值＝1000×（1＋5%）3＝1157.625（元），rc＝〔ln（F/P）〕/t＝〔ln（1157.625/1100）〕/0.75＝〔ln（1.0524）〕/0.75＝0.05107/0.75＝6.81%。

下列关于期权的说法中,不正确的是()。

A、对于看涨期权来说,现行资产价格高于执行价格时,其内在价值为现行价格与执行价格的差额

B、对于看涨期权来说,现行资产价格低于执行价格时,其内在价值为零

C、如果一份看涨期权处于折价状态,则不可能按照正的价格出售

D、期权的时间价值是时间带来的“波动的价值”

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答案解析：一份看涨期权处于折价状态，意味着其内在价值为零，但是，只要还未到期，它就有时间溢价，期权价值就会为正数，所以，仍然可以按照正的价格出售。

某人售出1股执行价格为100元,1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元,则该期权的到期日价值为()元。

A、20

B、-20

C、180

D、0

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答案解析：空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）＝－Max（100－80，0）＝－20（元）

与固定增长股票价值呈反方向变化的因素有()。

A、股利年增长率

B、预计要发放的股利

C、必要收益率

D、β系数

正确答案：公需科目题库搜索D

答案解析：固定增长股票价值PV＝D1/（Rs－g），由公式看出，预计要发放的股利D1以及股利年增长率g与股票价值呈同方向变化，必要收益率Rs与股票价值呈反向变化，而β系数与必要收益率呈同向变化，因此β系数同股票价值亦成反方向变化。

如果股票的期望报酬率等于其必要报酬率,则说明()。

A、股票价格是公平的市场价格

B、证券市场处于均衡状态

C、在任一时点股票价格都能完全反映有关该公司的任何可获得的公开信息

D、股票价格对新信息能迅速作出反映

正确答案：公需科目题库搜索BCD

答案解析：如果股票的期望报酬率等于其必要报酬率，则说明股票市场是完全有效的，对于完全有效的股票市场而言，选项A、B、C、D的说法都成立。