搜答案使用：公需课题库助手（http://gongxuke.net/）

下列有关资本市场有效性检验的说法中,正确的是

A、对强式有效资本市场的检验,主要考察价格是否充分地反映历史的、公开的和内部的信息

B、检验半强式有效市场的方法主要是考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超常盈利

C、验证弱式有效的方法是考察股价是否是随机变动,不受历史价格的影响

D、对强式有效资本市场的检验,主要考察股价是否是随机变动,不受历史价格的影响

正确答案：公需科目题库搜索

答案解析：对强式有效资本市场的检验，主要考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超常盈利。选项A的说法不正确。检验半强式有效市场的方法主要是“事件研究”和“共同基金表现研究”。选项B的说法不正确。验证弱式有效的方法是考察股价是否是随机变动，不受历史价格的影响。选项D的说法不正确。

某大型联合企业A公司,拟进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/权益=2/3,进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下,税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司,其资本结构为负债/权益=3/5,权益的β值为1.2。已知无风险利率=5%,市场风险溢价=8%,A公司的所得税税率为30%,B公司的所得税税率为25%。则下列选项中,正确的有()。

A、公司无负债的β资产为0.8276

B、公司权益的β值为1.2138

C、公司的权益资本成本为14.71%

D、公司的加权平均资本成本为10.51%

正确答案：公需科目题库搜索BCD,学习考试助手Weixin:xzs9523

答案解析：β资产＝1.2÷[1＋（1－25%）×（3/5）]＝0.8276A公司β权益＝0.8276×[1＋（1－30%）×（2/3）]＝1.2138A公司的权益资本成本＝5%＋1.2138×8%＝14.71%加权平均资本成本＝6%×（1－30%）×（2/5）＋14.71%×（3/5）＝10.51%

某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元,公司的无税股权资本成本为14%,债务税前资本成本为6%,公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率,则债务利息抵税的价值为()万元。

A、142.86

B、333.33

C、60

D、45

正确答案：公需科目题库搜索

答案解析：税前加权平均资本成本＝1/2×14%＋1/2×6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）×1.0×（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2×13%＋1/2×6%×（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.

下列因素中,与经营杠杆系数大小成反向变动的是()。

A、单价

B、单位变动成本

C、固定成本

D、利息费用

正确答案：公需科目题库搜索

答案解析：经营杠杆系数＝边际贡献／（边际贡献－固定成本），边际贡献＝（单价－单位变动成本）×销售量，可见在其他因素不变的情况下，单价越高，边际贡献越大，经营杠杆系数越小；单位变动成本或固定成本越大，经营杠杆系数越大。利息费用不影响经营杠杆系数。

某企业本年息税前利润10000元,测定的经营杠杆系数为2,假设固定成本不变,预计明年营业收入增长率为5%,则预计明年的息税前利润为()元。

A、10000

B、10500

C、20000

D、11000

正确答案：公需科目题库搜索

答案解析：经营杠杆系数＝息税前利润变动率/营业收入变动率，本题中，经营杠杆系数为2，表明销售增长1倍会引起息税前利润以2倍的速度增长，因此，预计明年的息税前利润应为：10000×（1＋2×5%）＝11000（元）。

某公司年息税前利润为1200万元,假设息税前利润可以永续,该公司永远不增发或回购股票,净利润全部作为股利发放。负债金额为800万元,平均所得税税率为25%(永远保持不变),企业的税后债务成本为6%(等于负债税后利息率),市场无风险利率为5%,市场组合收益率为10%,该公司股票的贝塔系数为1.4,年税后利息永远保持不变,权益资本成本永远保持不变,则股票的市场价值为()元。

A、7100

B、7200

C、7000

D、10000

正确答案：公需科目题库搜索

答案解析：权益资本成本＝5%＋1.4×（10%－5%）＝12%，根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知，年税前利润永远保持不变，由于平均所得税税率不变，所以，年净利润永远保持不变，又由于净利润全部作为股利发放，所以，股利永远保持不变。由于不增发或回购股票，因此，股权现金流量＝股利，即股权现金流量永远不变。由于权益资本成本永远保持不变，因此，公司股票的市场价值＝股权现金流量/权益资本成本＝股利/权益资本

在投资决策评价方法中,不需要以预先设定的折现率作为计算依据的有()。

A、会计报酬率法

B、现值指数法

C、内含报酬率法

D、净现值法

正确答案：公需科目题库搜索C

答案解析：会计报酬率为非贴现指标，无需折现计算；内含报酬率是使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，其计算无需使用预先设定的折现率。

某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股发行价格50元),所得税税率为25%。由于扩大业务,需要追加筹资200万元,其筹资方式有两个:一是全部按50元的价格发行普通股;二是全部筹措长期债务:债务利率为8%,则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为()万元。

A、80

B、60

C、100

D、110

正确答案：公需科目题库搜索,考试助手weixin：（xzs9529）

答案解析：本题考核每股收益无差别点法。筹措长期债务后的每股收益＝（EBIT－24－200×8%）×（1－25%）/10，发行普通股后的每股收益＝（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋200/50），令两者相等，解得EBIT＝80万元。

甲公司设立于上年年末,预计今年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场,根据优序融资理论的基本观点,甲公司在确定今年的筹资顺序时,应当优先考虑的筹资方式是()。

A、内部筹资

B、发行可转换债券

C、增发股票

D、发行普通债券

正确答案：公需科目题库搜索

答案解析：根据优序融资理论的基本观点，企业筹资时首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司今年年底才投产，因而在确定今年的筹资顺序时不存在留存收益，只能退而求其次，选择债务筹资并且是选择发行普通债券筹资。

某公司当期利息全部费用化,没有优先股,其利息保障倍数为5,根据这些信息计算出的财务杠杆系数为()。

A、1.25

B、1.52

C、1.33

D、1.2

正确答案：公需科目题库搜索

答案解析：根据利息保障倍数＝EBIT/I＝5，可知EBIT＝5I，而财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－I），所以，财务杠杆系数＝5I/（5I－I）＝1.25。