2017年3月,若预期到期收益率曲线向上变为陡峭,适宜采取的-2021年证券从业资格考试答案

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2017年3月,若预期到期收益率曲线向上变为陡峭,适宜采取的国债期货跨品种套利策略是()。

A、买入T1706,同时买入TF1706

B、卖出T1706,同时卖出TF1706

C、买入T1706,同时卖出TF1706

D、卖出T1706,同时买入TF1706

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答案解析：预期收益率曲线向上变为陡峭，表明长期收益率相对短期收益率增加，则合理的策略应该是卖较长期限的国债期货，同时买入较短期限的国债期货。TF为五年期国债期货，T为十年期国债期货。

客户的交易保证金不足,期货公司未按约定通知客户追加保证金的,由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失,期货公司应当承担主要赔偿责任,赔偿额()。

A、不超过损失的50%

B、不超过损失的90%

C、不超过损失的80%

D、不超过损失的60%

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答案解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十二条。客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%。

客户对当日交易结算结果的确认,应当视为对()的确认,所产生的交易后果由客户自行承担。

A、该日所有持仓和交易结算结果

B、该日所有交易结算结果

C、该日之前所有交易结算结果

D、该日之前所有持仓和交易结算结果

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答案解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十七条。客户对当日交易结算结果的确认，应当视为对该日之前所有持仓和交易结算结果的确认，所产生的交易后果由客户自行承担。

客户下达的交易指令数量和买卖方向明确,没有开平仓方向的,应当视为()。

A、平仓交易

B、初次按开仓交易,已有头寸的按平仓交易

C、开仓交易

D、无效指令

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答案解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十一条。客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开平仓方向的，应当视为开仓交易。

非结算会员应当按照()的时间和方式查询交易结算报告。

A、中国证监会规定

B、全面结算会员期货公司规定

C、期货交易所规定

D、结算协议的约定

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答案解析：

《期货公司金融期货结算业务试行办法》第十九条 非结算会员应当按照结算协议约定的时间和方式查询交易结算报告。

某公司今年每股股息为0.6元,预期今后每股股息将稳定不变。当前无风险利率为3%,市场组合的期望收益率为10%,A公司股票的β值为1.2,那么,A公司股票当前的合理价格是()。

A、5.26元

B、6元

C、9.3元

D、10.05元

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答案解析：根据 CAPM，该公司股票的预期收益率（也就是必要投资回报率）为 3%+1.2×（10%-3%）=11.4%。根据股票定根据股票定价的股利零增长模型，该股票的理论价格为 0.6/11.4%=5.26。 

某基金经理持有债券投资组合市值为1.4亿元,该组合持仓情况和债券久期如表所示:该债券组合的久期为()。

A、4.07

B、4.5

C、17

D、4.25

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答案解析：组合久期等于各资产久期的加权平均：（0.2×5+0.3×4.5+0.4×4+0.5×3.5）/1.4=4.0714。

不同库存水平的企业,其风险管理策略是不同的,对于价格上涨阶段,高库存的企业应采取的策略是()。

A、立即到期货市场做卖出套期保值

B、立即到期货市场做买入套期保值

C、判断价格有下行趋势时进行卖出套期保值

D、判断价格有下行趋势时进行买入套期保值

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答案解析：在价格上涨阶段，对高库存企业来说是大赚一笔的时机，不宜立即到期货市场进行卖出套期保值，只有判断价格有下行趋势时，才进行卖出套期保值，规避库存风险。

某投资者购买了价格为19元,执行价格为245元的股票看涨期权。该期权三个月后到期,无股息支付,市场无风险利率为4%(连续复利)。投资者计算得出该期权的Delta为0.667,期权到期被执行的概率为0.662,则根据Black-Scholes公式,该股票当前的理论价格约为()。

A、226元

B、254元

C、276元

D、291元

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答案解析：根据 Black-Scholes 公式，。其中，N(d1)等于Delta，N(d2)等于期权到期被执行的概率。题中，C=19, K=245，r=4%, N(d1)=0.667，N(d2)=0.62，代入公式， 此条目由FredYuan发表在帮考、资格考试分类目录，并贴了、、、、、标签。将固定链接加入收藏夹。