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以下哪项关于净现值(NPV)的表述不正确?

A、NPV为零意味着投资的回报率与期望回报率正好相等

B、正的NPV指的是未来折现增量现金流大于初始投资成本

C、有正的NPV的项目就应该接受

D、负的NPV意味着未来增量现金流挣的回报少于期望回报率

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答案解析：C的说法太绝对。正的NPV不意味着这个项目对企业来说就是最好的选项。它仅仅意味着投资的回报率要高于企业的期望回报率，其他投资机会可能有更好的回报。

如果竞争者很有可能进入市场,并获得未来的增量现金流,那么以下哪种实物期权是一个企业最可能选择的?

A、适应期权

B、放弃期权

C、延迟期权

D、扩张期权

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答案解析：一个企业根据需求的变化而改变产出或生产方法的能力允许一个在需求变化的情况下改变它的产出组合。在高度竞争的市场环境下，公司经常使他们的生产经营更有灵活性，这样他们可以快速做出改变，并生产更盈利的产品。

Smithco公司在考虑购买扫描设备来实现其采购过程的机械化。该设备需要广泛的测试和调整,并且在投入使用之前要对使用者进行训练。

A、$(6,970)

B、$(17,350)

C、$(1,780)

D、$8,600

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答案解析：年5的税后增量现金流计算如下：税后增量现金流，年5＝（年度税后增量现金流）＋（残值）－（残值的税）残值的税＝（残值）×（税率）＝＄50,000×0.4＝＄20,000税后增量现金流，年5＝＄350,000＋＄50,000-＄20,000＝＄380,000这个项目的净现值（NPV）计算如下：项目的NPV＝未来增量现金流的现值总和－初始投资＝（-＄500,000）×PVIF（14%,1）＋＄450,0

如果初始投资的不确定性很高,但是当前增量现金流的潜在损失是小的,那么以下哪种实物期权是一个企业最可能选择的?

A、放弃

B、扩张

C、适应

D、延迟

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答案解析：延迟（等等看）期权与拥有一项投资项目的买入期权是相似的。当一个企业决定做一个投资项目时，这个买入期权就被兑现了。当投资的不确定性很高，并且目前增量现金流入的损失很小的时候，延迟是企业想要的。

对于一个给定投资项目,使预期增量现金流入的现值等于预期增量现金流出的现值的折现率称为?

A、门槛率

B、回收期

C、内部回报率

D、资本成本

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答案解析：内部回报率（IRR）估计使预期增量现金流入的现值等于预期增量现金流出的现值的折现率。IRR是一个投资的NPV等于零的折现率。

当一个公司评估一个资本预算编制项目时,它的财务总监想知道营业收益和项目有效使用寿命的变化将如何影响盈亏平衡的内部回报率。这个财务总监最可能使用哪种分析方式?

A、情景分析

B、敏感性分析

C、蒙特卡罗模拟

D、学习曲线分析

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答案解析：敏感性分析用于确定输入的变化对输出的影响程度。

一个小型设备的生产商购买了一台新的铸模机。企业同时必须支付运输和安装费用。以下哪项关于允许的折旧金额的表述是不正确的?

A、运输和安装费用包含在折旧基数内

B、运输和安装费用在它们发生期间记入费用

C、税款抵减额可以将允许的金额降到原来成本之下

D、税法可以允许折旧金额超过投资

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答案解析：一般来说，可折旧金额是资产的原来成本。它包括让资产可以使用的其他资本化支出（如运输和安装费用）。在一些情况下，允许的金额可能大于或小于原来的投资成本，这是由于税款抵减额和税法的缘故。

以下关于内部收益率(IRR)法的描述不正确的是?

A、IRR假设一个项目产生的资金将进行再投资,而投资利率与项目本身的IRR相同

B、IRR法没有考虑到投资规模的不同

C、增量现金流量的改变可能产生不止一个IRR

D、IRR比净现值(NPV)更加直观和容易理解

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答案解析：净现值（NPV）比IRR更加直观和容易理解。

以下哪项不是模拟模型的优点?

A、允许“如果-怎样”类型的问题

B、不干预实际世界体系

C、产生问题的最优解决方案

D、允许研究变量间的相互影响

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答案解析：模拟允许资本投资项目在被接受前进行测试。由于增量现金流的实际未来价值和投资项目的折现率并不知道，因此使用假设的增量现金流和折现率，并用模拟模型来研究，可以得出问题的最优解决方案。“如果-怎样”分析是传统的情景分析的做法，不属于模拟法的优点。